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行業新聞


傳統銀行頹勢盡顯,互聯網金融風生水起

導讀:經濟形勢日益嚴峻,資本本身就漸趨無力擴張。銀行或許還有出借的需求,然而優質的企業會越來越少,雙降進行了,好生意也難找。負債累累的大中型企業越來越多,而中小型企業則陷入了無力償債的惡性循環。銀行有錢,借給誰?

8月26日,伴隨著股市暴跌,央行又宣告了降準降息的“雙降”政策。受這“利好”消息鼓勵,銀行股大幅反彈。由于很多銀行股還處于“破凈”狀態,市盈率很低,因為看上去特別誘人。但是需要指出的是,當下的經濟大形勢下,傳統銀行金融已經頹勢盡顯。

傳統銀行,如四大國有銀行還有眾多股份制銀行,似乎都能躺著賺錢,但隨著央行頻頻降準降息,未來也只能靠“廣種薄收”過日子。降準降息未必就是長遠利好。降準,讓銀行可貸的錢多了,但是合適的借貸對象少了。降息,讓銀行貸款更有吸引力了,但是同樣意味著銀行營利能力的下滑。當下經濟形勢不振,銀行就要過一段苦日子。政府連存款保險都備好了,未來可能的經濟危機時期,放棄幾家銀行也已經是預料之中的了。

中國金融的大形勢,不僅是與國內經濟形勢有關,與國際金融態勢聯系也日益密切。最近中國人民幣大幅貶值,引發了新一輪的“貨幣戰爭”,中國以世界不情愿看到的方式表明自己成了金融大國。而人民幣貶值,恐怕很快就會傳導到國內,促使物價上漲。歐美日相繼搞“量化寬松”,此次輪到中國也要搞了。那么貨幣貶值,對傳統銀行來說可不算什么好事。

資本社會,資本擴張速度總是高于工資增長速度。這樣說,利率下降是大趨勢。債權人越來越難當。銀行作為債權者,貨幣貶值就只能吃啞巴虧。大斗借出,小斗收入。而這種刻意的通貨膨脹策略都是現代經濟的政策常態。可以這樣預期,未來通貨膨脹還會連綿不斷,遠不是前幾年政府將通貨膨脹率維持在極低水平的狀態了。過去那是為了推人民幣國際化,當下是為了挽救經濟。這樣,以大局為重,向來就是政府政策工具的傳統銀行業,境遇也會雪上加霜,存款也會大規模轉移出銀行。銀行業的代言人曾說自己是“弱勢群體”,在這個角度上,是沒有商量的。

相較之下,互聯網金融業倒是在風生水起,如螞蟻金融之類的,這些私營企業,本身沒有充當政策工具的“義務”,反而是有在國營企業當政策工具時進行投機的權利。如銀行同業借款之類的,活得頗為滋潤。他們也并沒有承擔房貸的重大風險。房地產到現在已經是決定中國經濟命運的關鍵所在,傳統銀行金融有大量的按揭貸款業務。雖然銀行至今都還能在這方面獲得不菲的利潤,但一旦系統性風險出現,那么這就是巨大的黑洞。從這個角度上,傳統銀行金融的資產也是不良的。但是,它沒有選擇。

從網絡消費方面說呢?傳統銀行金融早已被排擠出了消費前端,當下央行是出臺了嚴厲的第三方支付規定才為傳統銀行金融保住了一點飯碗。它這個飯碗能不能一直保住呢?制度都是活的,未來還會有變數。總體的趨勢不利于它們。

經濟形勢日益嚴峻,資本本身就漸趨無力擴張。銀行或許還有出借的需求,然而優質的企業會越來越少,雙降進行了,好生意也難找。負債累累的大中型企業越來越多,而中小型企業則陷入了無力償債的惡性循環。銀行有錢,借給誰?按照政府意愿,大概是記錄不良也得借,維持經濟活力。但是,這就把銀行的未來給賠上了。從政府方面制定的規定方面看,互聯網金融被嚴格限制了范圍,就是中小企業貸款。傳統銀行本來就對此應對不力,而新興的科技行業更是無力對付。那么可以預見,傳統銀行金融能夠適用的范圍將越來越小。如果繼續如此發展,就要向私營的互聯網金融業投降了。這對大型國有商業銀行來說,不吝是非常丟臉的事情。這有更嚴重的政治經濟后果。

所以在當下,你說銀行股票已經大范圍破凈,當下利潤豐厚。因此就看好它未來?這沒有道理。銀行股價格低,但也未必可靠。

傳統銀行頹勢盡顯,互聯網金融風生水起
 
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